投融资中的股权定价及谈判要点

1、投融资中股权是如何定价的

Ÿ 老板定价：企业的愿景、蓝图

Ÿ 财务人员定价：会想老板讲的条件现在哪个具备，哪个不具备等问题

Ÿ 投资人员定价：和老板不同，也不像财务人员的紧张；市场上类似企业对比进行估值，企业未来的情况等

Ÿ 股权定价与企业现有资源有关，与不同投资人也有关

2、股权定价的常见基本方法

Ÿ 重置成本法：资产评估、破产清算

Ÿ 未来自由现金流量折现法（DCF法）：对未来的预测（未来的现金流量，折现到现在）

Ÿ 市盈率法（P/E）：市值和收益之间的比率

Ÿ 市销率法（P/S）：企业估值与销售额之间的比值

Ÿ 市净率法（P/B）：账面价值的倍数

Ÿ 用户规模估值法（P/U，ARPU）：用户转换成业务上的关系，产生收益

Ÿ 分部估值法：不同的业务板块，每一个板块都当做一个独立的进行估值，之后再合并

Ÿ ……

3、定价方法的本源

过滤噪音，回归本源

4、谈判要点-了解大局，知己知彼

把握问题的实质：风险与收益的打包销售

支付的对价

对方的收益

5、谈判要点-沟通要点

一般价值：对所有投资人都成立

特殊价值：对特殊投资人成立（启发：找什么样的投资人）

6、谈判要点-沟通策略

牢牢把握本质：一种销售行为，是一种交换，创造共赢、双赢

自身核心利益（重点目标）导向：

7、谈判要点：问问题

从问开始：对方的痛点、利益点

问题：不同股权结构下的股权定价会是一样的吗？（增资、存量转让均可）

8、沟通、沟通、再沟通

谈判要点：协调定价分歧与矛盾