分级基金套利原理

分级套利，实际就是一级申赎市场，和二级买卖市场，出现价格差异后，在两个市场进行倒腾和买卖的一种行为。

工具/原料

只有具有“配对转换”机制的开放式基金才能进行套利

母基金有实际交易

A、B份额都上市交易

有约定的配对转换机制

方法/步骤

在套利前，你要计算套利的利润到底有多少。由于分级基金A、B份额上市交易后，其价格既取决于母基金的实际运作情况，又受市场上资金面的供需影响。所以，在不同的价格机制下，就会出现母基金的净值和价格不一致的情况。

在不考虑套利期间净值和价格变动的前提下，简单的计算公式如下：

母基金净值=A份额净值*A份额比例+B份额净值*B份额比例（比较常见的是1:1，所以母基金净值等于AB份额净值和的一半）

母基金价格= A份额价格*A份额比例+B份额价格*B份额比例（AB份额价格是在证券交易所查询到的上市交易价格）

是否套利条件 =（母基金价格-母基金净值）/母基金净值。如果为正数，说明为溢价，可进行溢价套利；如果为负数，说明为折价，可进行折价套利。

注意事项

前面的公式理解起来很简单，可是真正操作起来你会发现不可控的因素非常多。因为，从套利开始到结束要经过3-4个工作日，在这期间母基金的净值和价格可能已经发生了巨大的变化，原来有利可图的套利行为可能会演变为亏损。 折价套利：当母基金价格

折价套利：当母基金价格