如何看2016年并购市场投资走向（海银财富）

1、随着宏观经济持续下行，传统产业增速的不断放缓，业绩下降倒逼企业通过并购重组寻找新的利润增长点，同时市场对于企业介入新兴领域的热捧使得并购重组能够获得较高的超额收益率，这两点构成了企业进行资本运作的两大驱动力。海银财富研究员特别指出，此外由于目前仍有约650家企业在排队等待上市，在存量IPO被消化之前，注册制很难在A股市场全面铺开。按以往经验，管理层将从企业数量、融资金额等多方面把握注册制实施后企业上市的节奏。因此，一方面上市公司进行定增重组仍然将会面临一个相对宽松的资金面环境；另外一方面，非上市公司为解决自身的融资和发展压力，被上市公司收购仍然是最快的解决方式。海银财富研究机构预计2016年上市公司的定增重组数量和所占比例仍然将维持在一个较高的水平。

2、据统计，2014 年中国企业并购交易共计4093起，披露交易金额共计25967.2亿元。截至2015年四季度，并购交易数量和金额已分别达到6196起和29386亿元，数量较2014年大幅增长51.38%，金额同比增长13.16%，全面超越2014年。

3、随着我国多层次资本市场的日益发展和完善，以及新三板、注册制和战略新兴板等强力推进，海银财富研究机构认为2016年私募股权市场将延续了15年以来的火爆态势。

据清科统计，2010年至今国内私募股权市场投资规模呈现明显上升趋势，规模由103.81亿美元增至2015年前11月的610.01亿美元，累计增幅达587.71%。其中，2015年前11月共完成VC/PE投资2587例，与2014年全年比较上升174%;投资金额610.01亿美元，较2014年增长13.5%，投资规模保持了高位稳定增长。国企改革，新三板分层方案的出炉、中概股及海外VIE公司回归等成为推动2015年股权投资市场快速发展的主要因素。

4、就退出渠道来看，由于2015年新三板市场交易日趋活跃，大量拟A股IPO企业纷纷转投新三板，很多拟登陆美股的创业企业也陆续拆解VIE构架，选择回归新三板市场。2015年前11月，中国私募股权投资市场共计实现退出1,353笔，其中新三板退出案例数达到551笔，占比40.7%；IPO退出案例共247笔，主要来自于今年上半年，但已远超过去年全年的IPO总数。