假日因素对股票市场的影响

1、一、春节因素最重要

据江恩统计，在所有假日因素的影响中，尤其要注意圣诞节前后的市场变化，因为作为西方国家最为盛大的一个节日，市场经常会选择在它前后发生变盘。而这一概念在中国却有不同的情况，笔者对中国股市进行了验证，发现历年的12月25日圣诞前后，中国股市鲜有变盘情况。显然圣诞节对于中国人来讲并不重要，因为A股不会在圣诞节休市，因此也不会对中国股市产生影响。中国人过得最重要的节日是春节，春节也是A股休市最长的节日之一。据笔者统计，自1999年后，春节因素对于股市影响的确非常大，多次产生了重要的市场拐点，现将几次春节引发的市场拐点记录如下：

1999年春节（2月9日～3月1日）——中期趋势转折；

2000年春节（1月28日～2月14日）——中期趋势转折；

2001年春节（1月19日～2月5日）——短期趋势转折；

2002年春节（2月8日～2月25日）——短期趋势转折；

2004年春节（1月16日～1月29日）——短期趋势转折；

2007年春节（2月16日～2月22日）——短期趋势转折；

2008年春节（2月5日～2月18日）——短期趋势反弹；

2009年春节（1月23日～2月2日）——短期趋势加速；

2010年春节（2月12～2月22日）——短期趋势回调。

通过历史观察，笔者发现在每年春节前面两个交易日，及节后两个交易日内，是春节因素的时间窗口期，这四天内市场往往会出现较大幅度的涨跌，进而有可能进一步改变市场趋势，值得大家重点留意。

2、二、国庆节因素居次位

春节长假对市场的影响有目共睹，是历史上变盘次数最多的一个节假日。由统计可知，在所有的假日因素中，居次位的是国庆小长假。历史上2000年、2003年、2005年、2006年、2008年、2009年和2010年的国庆节，均引发了市场不同程度的转折。

图1综合指数（1A0001）2009年9月22日—2010年10月15日日线图

如图1所示，综合指数（1A0001）图中2009年和2010年国庆前后均出现明显的趋势转折。位置A为2009年10月9日大盘跳空大涨4.76%，形成单日反转形态，直至11月下旬行情才见顶回落。位置B的跳空长阳为2010年10月8日，国庆节后从开盘首日即大幅上涨，之后在有色金属板块的带领下市场呈现出一轮井喷式上涨。仔细观察2010年次国庆因素对市场的影响，其实也是在节前最后一个交易日就表现出来，一根中阳吃掉七根K线。

相对春节而言，国庆因素对市场的影响更多地为短期趋势转折。究其原因，笔者认为这和它所处时段为十月伊始有关。一个月开头受投资者情绪影响较大，然而随着时间的延长，行情将进一步受到其他因素影响。

3、三、元旦因素日渐增强

谚语讲：一年之际在于春，一天之际在于晨。万事万物的开端十分重要，同样元旦作为阳历新年的开始，对市场的影响也不容小觑。历史上元旦引发变盘的记录有：

2002年元旦——短期趋势转折；

2003年元旦——中期趋势转折；

2007年元旦——短期趋势转折；

2009年元旦——中期趋势转折；

2010年元旦——短期趋势转折；

2011年元旦——短期趋势转折。

图2综合指数（1A0001）2008年12月9日—2009年2月13日日线图

如图2所示，综合指数（1A0001）2009年1月5日（位置A）为上升行情首日，而前一个交易日是2008年12月31日，显然1月5日这根阳线是2009年元旦后的开市第一天，自此市场展开一波中期的拉升行情。同时由该图看出，1月19日至2月2日（位置B）市场出现一个小三角形，2月2日运行至三角形顶角，而前一个交易日小阴线的日期为1月23日，这之间经过了春节长假，2月3日一根长阳选择向上突破，市场加速前进。

除春节、国庆、元旦这些传统假日以外，历史上劳动节前后也极容易成为市场的转折点。五一前后出现拐点的年份，分别有：2000年、2002年、2003年、2006年、2008年和2009年。

4、节假日之所以会对市场造成重要影响，一方面休市期间多为政策敏感阶段，另一方面休假期内也利于人们梳理自己的情绪和投资观念，这些因素都最终会作用到节后的市场中。不过要注意的是2009年以后，我国重新调整了节假日的休假安排，如春节休假缩短为7天，国庆休假延长为7天，劳动节缩短为3天，这样一些假日因素可能会因此增强，还会有一些因素相应减弱。如：国庆节因素对市场影响程度明显增强、劳动节因素对市场影响程度却在明显减弱。