美国金融危机透彻分析：[3]货币市场基金

 本篇系列经验是关于美国金融危机的（主要是2008年的金融危机）主要成因及对策（主要是美联储的对策）的透彻分析

工具/原料

经济常识

方法/步骤

 （接上）

货币市场基金，如今货币市场基金主要是投资基金，投资人可以购买份额，货币市场基金获得投资人的资金，然后投资于短期流动性资产。

货币市场基金历史上几乎总是维持每份1美元的价格。因此它们实际上十分类似银行，常常被养老基金等机构投资者使用。

一个拥有3000万美元现金的养老基金可能不愿意将其投入银行，原因是如此数额的存款不受保障，大家都知道，联邦存款保险公司对存款保险有一个限度。

因此养老基金可能不将现金存入银行而是将其投入货币市场基金，货币市场基金承诺向投资者投入的每一美元支付一美元，再加少许利息，投资短期安全流动性资产，这是管理现金的一个很好办法。

货币市场基金的份额没有保险，不受存款限制，但将资金投入货币市场基金的投资者期望他们可以随时赎回。

因此他们本质上将其视为银行账户。货币市场基金反过来又必须进行某种投资，它们往往投资商业票据等短期资产。

 商业票据，通常由公司发行的短期债券工具，期限一般为90天，非金融公司可以发行商业票据以管理自己的现金流，它们需要部分短期自己满足自己的工资支付或库存需求，包括银行在内的金融公司也会发行商业票据，获得的资金也用于管理自己的流动资产，可将其再用于向私人公司的贷款。

投资者将其剩余现金投入一家货币市场基金，货币市场基金购买商业票据，商业票据本质上又是非金融公司如制造商和金融公司的一个融资来源，金融公司将其贷给其他借款人。

（待续）